三大运营商一季度净利齐下滑 ，5G 投资将超 1800 亿，紧日子恐成常态

　　三家利润齐下降，疫情影响运营商用户发展

　　4 月 23 日，中国电信香港上市公司在港交所发布了其 2020 年第一季度业绩报告。至此，今年三大运营商的一季报已经全部出炉。

　　5G 普及之年，5G 套餐用户的数字一直是外界关注的焦点。财报显示，中国电信一季度发展 5G 套餐用户 1200 万户，总数达到了 1661 万户;作为行业老大哥的中国移动，5G 套餐用户高达 3172 万户。电信和移动两家的 5G 套餐用户之和已经达到 4833 万户。虽然中国联通尚未公布其 5G 用户数据，但是外界估计应当在数百万至上千万之间。三大运营商的 5G 套餐用户总数突破 5000 万大关已经不在话下。

　　不过，5G 用户的快速增长，并没有对提振营收、改善盈利带来立竿见影的效果。一季度中国移动和中国电信营收均下降，而三家上市公司归属股东的净利润更是全部出现下滑。今年一季度，三大运营商的移动用户流量用量大幅提升，但是 ARPU(每用户平均收入)都出现了不同幅度的下降。

　　中国电信在财报中指出，2020 年第一季度，集团经营收入为 947.93 亿元，比去年同期下降 1.4%，其中服务收入为 921.37 亿元，较去年同期上升 0.7%。公司股东应占利润为 58.22 亿元，较去年同期下降 2.2%。

　　中国移动方面，一季度实现营运收入 1813 亿元，同比下滑 2.0%，其中通信服务收入为 1689 亿元，同比增长 1.8%，股东应占利润 235 亿元，同比下滑 0.8%。

　　中国联通在财报中披露，公司期内营业收入 738 亿元，同比增长 0.9%;主营业务 683 亿，同比增长 2.3%;归属上市公司股东的净利润下降 14.1%。

　　从一季度的营收来看，三大运营商中只有联通实现了增长，但其净利润却是三家中下滑最多的，下降幅度高达 14.1%。不过，三大运营商的通信服务收入都出现了一定程度的上涨，这被外界解释为，受疫情影响，许多线下活动要转移到线上进行，作为基础设施提供商的运营商，也因此受益。

　　不过，疫情对运营商的用户发展带来了很大冲击。中国电信就在财报中表示，受疫情影响，集团用户发展有所下降，公司采取多项措施积极应对，保持通信畅通和稳定，努力缓解疫情影响，加快 4G 用户向 5G 升级。中国联通也表示，疫情对公司的经营造成一定的挑战，特别是在业务拓展、新用户发展、5G 网络建设和坏账风险等方面。

　　财报显示，中国联通一季度移动出账用户数下降了 746.6 万;中国移动下降了 398 万;中国电信是三家中唯一增长的，但增长数量仅为 98 万。有观点认为，移动出账用户出现下降是因为受疫情影响，运营商门店大量停止营业，导致无法开展业务、发展用户;也有业内人士表示，是疫情的经济冲击，导致有些拥有多个手机号的用户选择了将不常用手机号销号。门店停止营业也导致运营商手机终端、物联网设备等产品的销售出现大幅下滑，中国移动在财报中表示，该业务在今年一季度的营收下降了 34.9%。

　　5G 用户超过 5000 万，户均收入在下降

　　疫情也导致了移动电话通话量的大幅下降。工信部统计数据显示，一季度，移动电话去话通话时长完成 4861 亿分钟，同比下降 16.9%，降幅较上年末扩大 11 个百分点;固定电话主叫通话时长完成 218 亿分钟，同比下降 27.4%，降幅较上年末扩大 8.8 个百分点。

　　在语音业务持续萎缩的大背景下，运营商的通信服务收入无疑更依赖流量业务。工信部监测数据显示，一季度，移动互联网流量保持快速增长，累计流量达 357 亿 GB，同比增长 39.3%;3 月当月户均移动互联网接入流量(DOU)达到 9.5GB/ 户，同比增长 30.6%，较上年 12 月提高 0.91GB/ 户，达到近 12 个月以来最高点。

　　不过，持续攀升的流量并没有起到拉升移动出账用户 ARPU(每用户平均收入)的作用。今年一季度，中国联通的移动 ARPU 从去年同期的 41.2 元下降到 40 元。中国移动一季度 ARPU 为 46.9 元，也低于 2019 年的平均水准 49.1 元。中国电信没有公布一季度 ARPU 数据，但是在财报中透露其相比于去年同期存在下降，只是降幅有所收窄。

　　即便有了超过 5000 万 5G 套餐用户，三大运营商的 ARPU 还是没有得到改善。有业内专家告诉新京报记者，这显示出从 4G 到 5G 的转型是一个长期的过程，5G 对于运营商打破营收天花板不是一蹴而就的事情。就目前情况来看，在 5G 普及的早期，首先更换 5G 套餐的，都是原本每月套餐消费额比较高的用户，也就是中高端客户，这部分人从 4G 切换到 5G，并不会带来资费花销的上升，甚至可能因为 5G 的单位流量价格比 4G 更低，每个月的资费水平反而降低了。

　　不过，也有声音指出，5000 万的用户数虽然看起来庞大，但是在十多亿移动用户中占比还是相当低，这部分用户很难靠一己之力拉高移动服务的 ARPU，更何况，5000 万这个数字甚至超过了目前国内 5G 手机的总体销量，可能因为运营商的统计口径过宽而含有水分。据工信部下属的中国信通院的统计，今年一季度，国内 5G 手机总出货量为 1506 万部，加上去年全年的出货量 1376.9 万部，一共也不到 3000 万部，也就是说，至少有 2000 万 5G 套餐用户是没有 5G 手机的。也有猜测认为，是有用户为了降低套餐资费，即使没有 5G 手机，也换成了 5G 套餐。

　　今年运营商 5G 投资将超 1800 亿，紧日子恐成常态

　　2020 年，5G 将是三大运营商必争的发展高地。根据三大运营商的 2019 年年报，2020 年中国移动预计 5G 相关投资计划将达到 1000 亿元，新建 25 万个 5G 基站并实现所有地级以上城市的 5G 规模商用;中国联通与中国电信的 5G 资本开支预计将分别达到 350 亿元和 453 亿元，二者将力争在今年第三季度完成共建共享 25 万座 5G 基站的计划，并将在全年力争实现 30 万站。三大运营商 2020 年在 5G 上的资本开支将达到 1803 亿元，同比增长逾 3 倍。基站总数将超过 60 万座。

　　在 5G 新基建的东风下，三大运营商在 5G 方面的投资可能有增无减。不过，也有人担忧，大规模的 5G 投入，并不会对营收和利润带来立竿见影的改善。短期内，5G 可能成为三大运营商背负的重担。对此，独立电信分析师付亮告诉新京报记者，在 5G 经营方面的风险目前还不需要太多的担心，因为实际上运营商会在推动 5G 的过程中根据情况去做相应的调整。如果网络已经很成熟，用户使用 5G 的积极性很高，运营商就会更快地下调套餐价格，而如果这个市场还不够成熟，运营商下调资费的速度也就会相对慢一些。

　　付亮指出，像电费这样的运营成本，运营商可以通过灵活调整网络的运行功率进行优化，国家也会通过一系列措施降低运营商的用电成本。地方政府也可能会对运营商用电进行补贴，毕竟 5G 网络在本地的普及也会带来经济发展等更长远的利益。

　　三大运营商也在积极把握疫情催生的信息化需求，寻找新的收入增长点。中国电信在财报中指出，公司将发挥云网融合优势，丰富综合信息化服务，推广中小企业上云、天翼云会议等企业信息化应用，加快教育上云、天翼云课堂、医院上云等远程教育和医疗应用落地，云业务收入保持快速增长。而中国联通产业互联网业务收入也达到了人民币 114.48 亿元，比去年同期上升 32.2%。

　　" 今年运营商的资金压力肯定都会比较大。" 付亮表示。面对 4G 向 5G 转型这一场持久战，三大运营商的紧日子恐将成为常态。